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2025年一季度，中國(guó)化工品市場(chǎng)在經(jīng)歷2024年四季度的深度回調(diào)后企穩(wěn)回升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，展望二季度化工行業(yè)仍有多重支撐，部分產(chǎn)品或?qū)⒗^續(xù)上漲。

高端制造與新能源領(lǐng)域有望持續(xù)增長(zhǎng)

今年一季度，化工品市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著分化格局，芳烴鏈條領(lǐng)漲，烯烴產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出，呈現(xiàn)“芳烴領(lǐng)漲、烯烴分化”的特征。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，細(xì)分市場(chǎng)中，芳烴價(jià)格指數(shù)上漲3%，漲幅居前，國(guó)際原油偏強(qiáng)上行對(duì)成本有所支撐，供應(yīng)端芳烴新增產(chǎn)能縮減明顯，疊加聚酯產(chǎn)業(yè)鏈需求復(fù)蘇，支撐產(chǎn)業(yè)鏈整體偏強(qiáng)運(yùn)行，部分產(chǎn)品利潤(rùn)逐漸修復(fù)。反觀烯烴鏈條，價(jià)格指數(shù)僅上漲1.6%，盡管房地產(chǎn)、新能源汽車相關(guān)原材料需求回暖，但烯烴新產(chǎn)能集中釋放，壓制價(jià)格彈性。

“總體看，原油成本抬升、終端弱復(fù)蘇與產(chǎn)能投放節(jié)奏差異共同主導(dǎo)市場(chǎng)，芳烴因供應(yīng)收縮彈性更強(qiáng)，烯烴漲幅有限則受制于過(guò)剩壓力?！弊縿?chuàng)資訊分析師馬英君向記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，芳烴板塊中PX、PTA、二甲苯等漲幅居前，烯烴板塊中丙烯酸、丙烯腈、EVA表現(xiàn)亮眼。“受益于新能源車材料（鋰電池膠黏劑）、光伏組件（EVA膠膜）需求放量，疊加一季度部分裝置集中檢修，如衛(wèi)星化學(xué)丙烯酸裝置，供應(yīng)縮量強(qiáng)化價(jià)格彈性?！瘪R英君分析，總體看成本傳導(dǎo)與終端需求分化主導(dǎo)市場(chǎng)，芳烴受益于“原油-石腦油-PX”成本鏈傳導(dǎo)及聚酯復(fù)蘇，烯烴部分產(chǎn)品則依賴高端材料需求突破產(chǎn)能過(guò)剩瓶頸。

展望二季度，化工行業(yè)仍有多重利好因素支撐。如國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策持續(xù)加碼，財(cái)政部專項(xiàng)債發(fā)行提速，同時(shí)工信部規(guī)劃設(shè)備更新補(bǔ)貼規(guī)模加大，基建投資增速有望突破7%，社零消費(fèi)在綠色家電以舊換新政策刺激下或保持高增速。

此外，終端需求呈現(xiàn)“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”，高端制造與新能源領(lǐng)域的快速發(fā)展帶動(dòng)光伏裝機(jī)量明顯提升，進(jìn)一步推動(dòng)EVA膠膜、光伏玻璃、POE等原材料需求；新能源汽車產(chǎn)銷增長(zhǎng)拉動(dòng)鋰電池相關(guān)材料持續(xù)上漲。

需要看到的是，傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域復(fù)蘇偏緩，家電行業(yè)受二季度生產(chǎn)淡季及房地產(chǎn)竣工放緩影響，相關(guān)化工原料等需求或表現(xiàn)偏弱；紡織服裝出口受海外需求增長(zhǎng)制約，聚酯鏈條增速或邊際放緩。

馬英君認(rèn)為，2025年化工行業(yè)景氣度或壓力與修復(fù)并存，化工行業(yè)將呈現(xiàn)需求分化、成本松綁、利潤(rùn)漸進(jìn)修復(fù)的特征，高端化工材料相關(guān)產(chǎn)品溢價(jià)有望擴(kuò)大，疊加低效產(chǎn)能出清，行業(yè)整體利潤(rùn)率或較2024年出現(xiàn)修復(fù)回升。

化工海外出口增長(zhǎng)有望延續(xù)

今年以來(lái)，化工行業(yè)出口持續(xù)高歌猛進(jìn)，成為相關(guān)企業(yè)盈利增長(zhǎng)的重要來(lái)源，其背后原因在于全球供需格局變化、國(guó)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張、價(jià)格優(yōu)勢(shì)、政策支持及短期因素的多重驅(qū)動(dòng)。

馬英君分析，中國(guó)化工品出口的增長(zhǎng)趨勢(shì)將持續(xù)與否，需考慮全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期和新興市場(chǎng)潛力，但也需關(guān)注可能的海運(yùn)費(fèi)上漲、貿(mào)易摩擦加劇和歐美市場(chǎng)疲軟導(dǎo)致的增速放緩。國(guó)內(nèi)企業(yè)在向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，需提升自身國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并妥善處理好產(chǎn)能消化與市場(chǎng)拓展之間的平衡。預(yù)計(jì)短期內(nèi)出口量仍將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，但增速可能逐漸放緩，長(zhǎng)期的出口可持續(xù)性將取決于全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性、政策措施的連續(xù)性和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的成效。

“當(dāng)前美國(guó)政府的貿(mào)易政策可能不僅限制中國(guó)化工企業(yè)及相關(guān)下游終端行業(yè)的發(fā)展，還將影響全球化工貿(mào)易格局。美國(guó)關(guān)稅措施可能觸發(fā)全球范圍內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)主義趨勢(shì)，造成其他國(guó)家采取類似的貿(mào)易限制，從而改變?nèi)蚧て返馁Q(mào)易流向和市場(chǎng)格局。”馬英君表示，中國(guó)化工企業(yè)需應(yīng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整出口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增加與其他國(guó)家和新興市場(chǎng)的貿(mào)易合作，推動(dòng)“一帶一路”共建國(guó)家化工品貿(mào)易的發(fā)展。

例如，化工企業(yè)加大在東南亞、中東和非洲等地區(qū)市場(chǎng)的拓展，加強(qiáng)與這些國(guó)家的貿(mào)易合作，擴(kuò)大化工產(chǎn)品的出口份額，降低對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)化工企業(yè)也在積極拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加大技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)力度，提高產(chǎn)品質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力，以滿足市場(chǎng)對(duì)高端化工產(chǎn)品的需求。